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MLP kaufen
29.11.2002
IFVB
Die Analysten von "IFVB" stufen die Aktie von MLP (WKN 656990) mit "kaufen" ein.
MLP zähle zu den bekanntesten deutschen Finanzdienstleistern. Die drei Buchstaben stünden für Marschollek, Lautenschläger und Partner. In den vergangenen Monaten hätten durch die Medien hartnäckig Gerüchte über unsaubere Buchführungsmethoden und Insiderhandel kursiert. MLP habe diese Vorwürfe stets zurückgewiesen, dennoch seien die Anleger skeptisch geblieben.
Nach einem enttäuschenden ersten Halbjahr habe auch das Herbstquartal nicht überzeugt. Der Umsatz sei von 59,5 auf 62,4 Mio. Euro gestiegen, die Gesamterlöse seien um rund 14% auf 246,5 Mio. Euro gewachsen. Der Nettogewinn liege mit 9,3 Mio. Euro (minus 50%) jedoch deutlich unter dem Ergebnis 2001. Bereits mit den Halbjahreszahlen habe das Unternehmen seine Erwartungen für das Gesamtjahr 2002 reduziert. MLP habe ab diesem Zeitpunkt einen Vorsteuergewinn von 100 Mio. Euro angepeilt, nach 150,7 Mio. Euro im Vorjahr.
Der ehrgeizige Plan des Finanzdienstleisters habe ursprünglich 195 Mio. Euro vorgesehen. Mitte Oktober habe das Unternehmen die neue Prognose noch einmal bekräftigt. Einen Monat später sei das Eingeständnis gekommen, dass auch dieses Ziel nicht erreicht werden könne. Die vorher prognostizierten 100 Mio. Euro Vorsteuergewinn könnten allein durch das operative Geschäft nicht mehr erreicht werden. Nur durch Einrechnung der Erlöse aus dem Verkauf seiner österreichischen Tochtergesellschaft könne das Unternehmen diese Hürde überspringen. Für das kommende Jahr rechne MLP wieder mit zweistelligen Wachstumsraten.
Nach der Gewinnwarnung des Unternehmens würden auch die Analysten ihre Prognosen noch einmal deutlich senken. Für das laufende Jahr gehe man nun statt einer Stagnation von einem Umsatzrückgang von 15% aus. Ab 2003 rechne man mit einem durchschnittlichen Umsatzwachstum von 12,3%, ausgehend von 5% in 2003, das sich langfristig wieder auf 15% stabilisieren werde. Man halte die aktuellen Schwierigkeiten nur für eine vorrübergehende Krise, die auch andere Revolutionärsunternehmen zu meistern hätten. Vom Geschäftsmodell des Unternehmens sei man weiterhin überzeugt. Als neuen Inneren Wert ermittle man 23,80 Euro. Die Kaufgrenze liege bei 19,04 Euro, damit sei das Unternehmen aktuell unterbewertet.
Die Analysten von "IFVB" bewerten die Aktie von MLP mit "kaufen".
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